biaisée (Hansen et Hodrick 1980, Stambaugh 1999).timberland 6 inch black

Essai de robustesse
Le pouvoir de prédiction à long terme de l'indice des sentiments est examiné à l'aide des retombées à long terme des investissements dans le bois d'œuvre à long terme. Dans l'intervalle, l'indice du sentiment d'investissement se révèle être persistant. Certaines études ont fait valoir qu'en raison de la persistance des variables prédictives et des observations qui se chevauchent, la méthode MCO peut fournir une estimation du coefficient biaisée (Hansen et Hodrick 1980, Stambaugh 1999).timberland 6 inch black, Pour tester la robustesse des résultats de régression à long terme, on utilise la méthode bootstrap de blocs mobiles (MBB), telle que suggérée par Schmeling (2009). Les données sont divisées en n - b + 1 blocs superposés, n étant la taille de l 'échantillon et b étant la longueur du bloc. Dans cette étude, nous définissons la longueur du bloc à 5. Nous avons ensuite bloqué les blocs nib (un entier est choisi) des blocs n-b + 1 au hasard avec remplacement pour générer 10 000 nouveaux échantillons de séries temporelles. Pour chaque échantillon, nous effectuons la régression à long terme et nous estimons les coefficients.timberland boat shoes,KELILIS2016.11.15 Pour les résultats rapportés, les estimations des coefficients sont calculées en moyenne parmi les 10 000 résultats de régression, et les écarts types des coefficients sont également rapportés. A partir du tableau 7, nous pouvons voir que pour les NTI et NTF, des coefficients négatifs sur l'indice de confiance sont obtenus pour tous les horizons à long terme considérés. Les valeurs des coefficients estimés par la méthode MBB sont presque identiques à celles de la méthode OLS. De plus, les écarts-types des estimations des coefficients sont relativement faibles, ce qui indique la précision des estimations des échantillons bootstrap. Ce résultat confirme que nos résultats de la SCO sont impartiaux et robustes.buy timberland boots,
Discussion et conclusions
Le débat sur l'effet du sentiment des investisseurs sur la tarification des actifs a été en cours dans l'économie financière pendant une longue période.Timberland roll top boots for women, Dans cette étude, nous utilisons l'indice de sentiments orthogonalisés, formé par Baker et Wurgler (2006), pour examiner l'effet du sentiment des investisseurs sur les rendements des placements privés en actions à court et à long terme. Les résultats montrent que le sentiment actuel est un facteur important qui détermine les rendements futurs d'un quart de la NTI et de la NTF après avoir contrôlé pour d'autres variables de marché. De plus, l'effet significatif du sentiment actuel persiste au cours des 1 à 5 prochaines années. Les comparaisons entre les écarts et les rendements moyens entre les périodes de faible et de haut sentiment indiquent qu'un sentiment différent entraîne des écarts différents, mais pas des rendements moyens différents pour le NTI et le NTF.timberland mens boots,
6 inch boots timberland, earthkeeper boots timberland, timberland snow boots uk, women timberland boots uk, timberland boots sydney, white timberland boots online,